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全球钛矿维持供需短缺状态,价格将持续上扬!

2020年以来,钛精矿价格自年初的1350元/吨上涨约50%,目前价格在2050元/吨左右。供需逆转已经开始,行业进入大级别上行周期,背后原因在于供给的日益枯竭以及下游钛白粉需求旺盛。

供给:全球钛矿产量增速下滑

钛矿资源主要以钛铁矿和金红石两种形式存在,其中钛铁矿储量占比94%,金红石储量占比6%。

全球的钛铁矿资源主要集中在澳大利亚、中国、印度、南非和肯尼亚,其中中国占26.14%,位居全球储量第二。金红石则主要分布在澳大利亚、印度等地,我国金红石资源极少。

据USGS,截至2019年末,全球钛资源储量8.17亿吨(以二氧化钛计),同比下滑13%。

据专业人士分析,制约因素有二:一是老矿山的品位下降、资源枯竭与无新增矿山的矛盾问题;二是环境问题重视度提高,部分国家对采矿活动实施禁止,例如中国对攀西地区钛矿矿权的审批愈加严格,导致过去几年也没有新投产或拟投产的钛矿产能。

但还是有部分企业进行了投产。2021年确定性增量为Kenmare的30-40万吨的钛铁矿产能扩建增量。另外还有5个新建矿山:Tronox投产待定且自产自用;Blue Jay 预计2022年Q3投产,优先供给力拓;Sheffield 2023年之后投产,由燕钢集团包销;Base 2023年后投产。总体来看,新增矿山产能非常有限。

目前,全球钛矿集中度较高,CR8>50%,未来仍将继续向龙头集中。

需求:钛白粉消费与全球宏观经济紧密相关

钛矿下游主要用于生产钛白粉、海绵钛和钛焊条,其中钛白粉约占90%,海绵钛和钛焊条占10%。

钛白粉作为目前世界上品质最好的白色颜料,主要用于生产涂料、 塑料、造纸及油墨;海绵钛经加工为钛材后应用于航空航天、舰船、医疗等军工和高端工业领域。

中国是全球钛白粉生产和消费第一大国。2019年中国钛白粉产能占全球42%。过去10年,钛白粉产能产量逐年上行,2009-2019年,国内钛白粉年产量从104.7万吨增长到323.98万吨,同时,出口量占国内产量比例从2009年的26%提升至2019年33%。

钛白粉消费与GDP 呈正相关趋势,被誉为国民经济发展的晴雨表。经济发达国家的钛白粉消费量更大,中国钛白粉人均消费量与欧美发达国家相比还有较大的增长空间。

随着我国经济的不断发展,终端领域将带动涂料、塑料等产销量的增长,钛精矿需求预计随之稳定增长。同时,美国地产和全球汽车行业景气回升,也将有效带动钛白粉及钛矿需求增长。

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价格:供给仍会短缺 价格将继续上涨

结合上述两部分的判断,2020年全球钛矿整体将继续维持供需短缺的状态。与此同时,我们预测钛矿的价格也将继续维持上涨态势。

钛产业库存周期逐步进入新一轮主动补库阶段,同时钛矿供给受资源枯竭等因素影响,价格开始上涨,期间虽受疫情影响,价格有所回落,但随着疫情缓和后经济逐步复苏,钛白粉需求快速提升,但供给端仍受到抑制,价格将加速上涨。

目前中国钛矿集中在四大龙头,并且都集中在四川攀枝花地区。上文也提到过,在中国对攀西地区钛矿矿权审批愈加严格下,四家龙头企业虽均有扩大自身资源的意愿,并未有实质性进展。但行业目前已进入上行周期,我们可以持续关注。

攀钢矿业:为攀钢钒钛全资子公司,拥有攀西地区的兰尖、白马、朱家包包矿区。公司钛资源储量(以TiO2计)1.03亿吨,占全国储量的15.82%。目前,公司钛制品产能149.6万吨/年,规模优势明显。2018年,攀钢钒钛生产钛精矿100.39万吨、钛渣19.15万吨、钛白粉22.84万吨。2019年生产钛精矿113.75万吨、高钛渣18.74万吨、钛白粉23.39万吨。在自身规模优势的基础下,攀钢致力于获得红格南矿区的采矿权,暂未果。

龙蟒矿冶:为龙蟒佰利全资子公司,拥有四川红格矿山。根据《红格铁矿2014年度储量动态监测报告》该采矿区钛金属氧化物资源储量1965.68万吨,平均品位10.67%,钛精矿产能80万吨/年。预计2030年采矿权到期。2017-2019的钛精矿产量分别为79.03、80.39、85.31万吨。龙蟒开采受限,有可能与接壤的丰源矿业进行资源协商。

新材料情报NMT | 钛矿的持续加速度

安宁股份:公司拥有潘家田铁矿,资源储量2.96亿吨,其中钛平均品位10.81%。钛精矿产能53万吨/年。2017-2019钛精矿产量分别为48.66、55.45、54.52万吨。钛精矿全部外销,全国市场份额第一。依托自身规模优势,公司目前正致力于与周围的小型矿山进行谈判,以期兼并。

西昌太和:为重钢西昌子公司,拥有太和铁矿。太和铁矿已探明工业储量2.86亿吨,其中钛氧化物3.76亿吨。公司钛精矿产能40万吨/年。2018-2019年公司钛精矿产量分别为45.07、47.76万吨。

结尾

未来,供给紧缺的问题将会愈来愈突出,上游龙头企业的掌握定价权,收益或许会有明显提高。并且在其未来规划达成的情况下,后续发展可期。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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